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銅鋅“同心”其利斷金 銅價5000不是夢


    【中國制冷網】2009年6月2日LME銅價沖破5000美元符合預期我們從2009年3月初給予有色金屬行業“推薦”投資評級,提出《銅鋅“同心”其利斷金》,并堅定的價格判斷:《銅價5000不是夢》。主要基于兩個理由:消費旺季來臨與通脹預期。


    而在通脹預期中,一方面我們用產能過剩嚴重的鋁價格也能上行說明是通脹預期作祟,另一方面我們強調G20公報發出的暗示是:用貨幣解決所有的經濟困局,這更加強化了通脹的預期。目前銅價沖破5000美元,符合我們的預期。


    有色金屬價格的影響因素不僅在供需,也在貨幣有色金屬是一類特殊的商品,其價格影響因素決不僅僅在于供需。從歷史來看,金屬作為貨幣是有傳統的。當然,目前階段以金屬作為貨幣不太現實,但紙幣的發行會對這種擁有貨幣屬性的商品價格產生巨大的影響。的確,我們關注到金屬的需求并不如2007年那么旺盛,但我們同時也關注到了定量寬松貨幣政策的出臺,我們從G20公報看到了q*通過貨幣方式來解決此次金融危機的決心。在價格的天平上,我們傾向于認為目前貨幣對金屬價格的影響力度更大,金屬價格上行只能因需求不旺而造成上行略緩而不會改變趨勢。從需求彈性來看,金屬的需求對價格并不敏感,不會因為金屬價格整體的上行而造成需求快速的下降。因此上,我們更堅信貨幣因素是此階段推動金屬價格上行的主要因素。


    復蘇預期成為金屬價格向上的又一推動力盡管此次金融危機s**l,盡管此次金融危機造成歐美經濟低迷良久,但是,我們從星星點點的良好數據已經看到,復蘇可能正在展開。如果說q*經濟已經開始逐步上行,那么復蘇的過程中金屬的需求會逐步上行。從這個角度講,貨幣對金屬價格的推動并不孤獨,復蘇的預期成為金屬價格向上推動的又一推動力。我們相信這種復蘇是逐步的,因此金屬價格的上行很可能是底部不斷抬高的震蕩上行。由于復蘇主要推動的是工業需求,因此大宗工業金屬將是z*大的受益品種。


    維持有色金屬板塊“推薦”投資評級推薦配置銅、鋅類礦業股基于我們對有色金屬價格的判斷,我們維持對行業的“推薦”評級。在板塊選擇中,我們重點推薦投資者配置銅、鋅類礦業股,銅類有江西銅業、銅陵有色、云南銅業、綿陽高新,鋅類有中金嶺南、馳宏鋅鍺、西部礦業、宏達股份、中色股份。另外,考慮到黃金價格上行帶來的交易型機會,可以配置紫金礦業、山東黃金、中金黃金等品種。


江銅開市前一宗大手成交 涉資4885萬元云銅:原副總經理余衛平職務犯罪案二審江西銅業:艾納克銅礦建設速度超出預期
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