銅價或將小幅反彈　金屬仍缺明朗方向

【倫銅行情分析】

當前q*宏觀面逐漸趨于復雜，美國經濟數據走好缺乏穩定性；歐元區債務危機并沒有得到徹底解決，而且其經濟萎縮風險加大；中國經濟增長和需求都不如人意，復蘇時間難料。受此影響，作為基本金屬中金融屬性z*強銅而言，走勢繼續缺乏明朗的方向。昨日倫銅走勢如我們所料，在8300美元出現止跌企穩的跡象；從技術分析上看，倫銅有小幅反彈的需求，預計本來反彈幅度將低于z*近的一次。

【宏觀面及基本面】

美國上周初請失業人數再創新低，繼續向市場證明其就業市場領域穩定復蘇；但其四季度GDP增長并不令人滿意，而且3月堪薩斯聯儲制造業擴張步伐放緩，小幅挫傷投資者信心。并且，當前市場對美國QE3實施的爭議很大，昨日普羅斯明確表示“不應預期推出更多的寬松政策”，繼續打壓市場預期。

穆迪下調葡萄牙多家銀行評級，標普表示“希臘進行再次債務重組是遲早的事”，歐元區債務風險依舊陰霾不散，市場風險偏好短期將繼續受此抑制。

【現貨及操作建議】

現貨銅繼續貼水，下游觀望心態重，多數廠商不存在大量補庫存意愿，成交相對偏差。目前滬銅仍維持震蕩行情的操作思路，（下周一至周三為法定節假日，滬銅暫停交易）急需采購原料的商家適當庫存1-2周左右，少量廢銅持有商可繼續延遲出貨。