倫銅軟逼倉 國內銅企謹慎應對行情

倫銅軟逼倉，國內銅企謹慎應對。“外盤銅跌了快100美元，而國內才跌了300元。”一位投資者在談及5月3日（北京時間）的期銅行情時向記者表示，倫銅現貨升水高，逼倉已經發生。目前逼倉行情也還未結束，但倫銅軟逼倉成功的可能性很低，若期貨公司境外代理業務開放，將進一步提高我國銅企抵御逼倉的能力。“現在我只能把手中的空單平掉”。

江西銅業國際貿易有限公司近期表示，中國大型銅冶煉和貿易公司已達成共識，將在未來兩個月內加大對LME注冊倉庫的交倉力度，出口“足夠”數量的電解銅。對此，不少市場人士解讀為中國銅企被某國際現貨企業軟逼倉。“2月底以前，倫銅現貨維持在貼水20美元/噸附近，近期倫銅現貨升水z*高上沖至155美元/噸，逼倉實際上已經發生了。”金瑞期貨高級分析師符彬說。

對于倫銅此次逼倉是否能成功，金瑞期貨分析師黃宏軍認為，基本面并不配合銅價的上漲，反而有利于銅價的下跌，中國企業經過了國儲銅事件后，已變得相對謹慎。“我認為此次逼倉行為，成功的可能性很低”。

那么，在逼倉已發生的情況下，通過低價購銅進行交割或將成為國內銅企抵御市場風險的有效辦法。符彬表示，若江銅能夠以足夠低的價格拿到現貨，選擇交割會對他們更為有利。據記者了解，由于受銅出口受配額制度影響，只有一部分擁有配額的大企業才能進行出口。銅陵有色(000630,股吧)相關部門負責人向記者表示，目前的滬倫銅價比值約為7，遠低于正常水平7.39，這樣的內外價差加強了國內銅企使用配額進行出口的意愿。

“但單純靠購入國內銅進行出口是獲取不到什么利潤的。”符彬表示，由于出口國內購入的銅還需承擔17%的增值稅損失，這部分企業更有可能購入保稅區內的銅進行出口。據了解，目前保稅區內的銅約為100萬噸。

近期有消息人士透露，國家將在銅出口上給予國內銅企一些免稅政策支持，這也許會加強國內銅企抵御倫銅軟逼倉的底氣。

除了低價購入保稅區銅之外，業內人士認為，期貨公司境外代理業務也有助于提升企業預防逼倉的能力。

“目前我國銅企在LME進行的交易都需通過境外代理商，境外代理商對我國銅企的信息保密度做得并不是很好。”一業內人士向記者表示，境外的金融集團實力非常強，掌握我國這些企業的持倉和交易信息后，他們就可能會有所針對地集合資金進行打壓，這對我國的企業非常不利。

“境外期貨代理業務開放后，銅企就可以選擇國內的期貨公司作為其境外交易的代理，企業信息的保密度將會大大地加強，企業預防市場風險的能力也將有所提升。”符彬說。