基數效應漸顯 9月空調部分產銷恢復同比增長

本期投資提示：

投資建議：因低基數效應，9月空調部分產銷數據恢復至同比增長，基本符合我們預期，我們認為隨著行業Q4全面進入低增長基數，地產銷量增速改善以及家電下鄉退出的翹尾效應，同比趨勢改善的確定性較高，我們維持行業“看好”評級。個股推薦上，維持推薦空調行業中業績z*確定的格力電器（12PE9.6X），冰洗業務穩定增長空調業務改善顯著股權激勵正面催化的青島海爾（12PE9.5X）、受益行業集中度提升的老板電器(002508,股吧)（12PE18.9X）以及發布新智能電視產品期待雙節旺銷的黑電龍頭海信電器(600060,股吧)（12PE8.0X）?；鶖敌獫u顯，9月空調部分產銷數據恢復至同比增長。產業在線公布9月空調產銷數據，傳統促銷旺季所帶來的需求弱恢復，行業產銷指標絕對數量已不再下滑，與此同時，同比低基數效應漸顯，9月部分產銷數據恢復至同比增。